回望國際棉花市場，進入2月后，美棉出口高漲和未來資源供應短缺的擔憂情緒繼續(xù)發(fā)酵，投機資金推動市場行情短暫調(diào)整后昂揚再上。現(xiàn)貨市場在期貨的帶動下也不甘沉悶，2月CotlookA指數(shù)從92美分/磅很快升至95美分/磅之上，月底出現(xiàn)小幅調(diào)整。價格的上漲明顯抑制了棉花交易的活躍，各地市場在價格高漲后陷入觀望，現(xiàn)貨銷售冷清了許多。

    美棉出口表現(xiàn)出色，近兩個月來維持了較高的簽約量和裝運量，以致加重了市場對資源緊張、庫存不足的擔憂情緒，來自土耳其、越南等新興紡織工業(yè)國家的需求增長迅猛，中國簽約量連續(xù)負增長，進口老大的地位不保。中國進口棉市場受國際棉價影響較大，價格上漲明顯，進口棉價格指數(shù)一度徘徊在98美分/磅上下，高等級棉的澳棉、美棉報價大幅上調(diào)，導致企業(yè)暫停采購，等待價格回落，有價無市現(xiàn)象普遍。

    短期內(nèi)，國際棉花市場隨經(jīng)濟的復蘇而逐步回暖已成事實，除中國之外棉花供求基本平衡;而遠期多國植棉面積的增長必然加大未來棉花的供應，中國消費的萎縮和巨量的庫存會使世界棉花庫存和銷售壓力續(xù)增，供大于求的矛盾無法破解，長期弱勢的概率也大大增加。

    回到國內(nèi)棉花市場，2月以來，由于跨越傳統(tǒng)春節(jié)，讓緊繃了一年的棉市神經(jīng)增添了幾分輕松和平靜。鄭棉期貨市場繼續(xù)演繹著分化的政策行情，資金的游離和對政策的猜測讓市場敏感的神經(jīng)更加難以琢磨。市場恐慌性下跌讓本就疲弱的遠期合約雪上加霜，失去收儲的支持，加上高庫存的釋放，成為新年度棉市無法回避的現(xiàn)實，弱是預期，跌是過程，整個市場起伏波動、風險無常的劇情隨時都會上演。相比期貨市場，電子撮合交易則平靜了許多，現(xiàn)貨的缺乏和拋儲的持續(xù)讓撮合無法聚集人氣，近月合約鮮有成交，價格也不具代表性，遠月合約價格維持在18500元/噸上下，基本和現(xiàn)貨市場以及拋儲保持一致，只能期待收儲結(jié)束后的少許轉(zhuǎn)機。

    棉花現(xiàn)貨市場缺乏資源，自由交易甚少，市場價格維持平穩(wěn)態(tài)勢，棉價指數(shù)從19442元/噸到19466元/噸小幅上升，市場目光依然聚焦在收拋儲之上。春節(jié)后，收儲進入掃尾階段，各地資源量見底，加工廠多半停產(chǎn)，收儲量走低。截止到2月底，共完成收儲594萬噸，其中新疆地區(qū)393萬噸，內(nèi)地超200萬噸，84%的新棉資源被收入國庫。

    拋儲仍然是市場棉花供應的主體，截止到2月共拋出計劃163萬噸，實際成交59萬噸，其中新國標資源占53.94萬噸，成交16.18萬噸，并未得到市場的追捧。節(jié)后總體成交比例、成交量和成交價都不同程度走低，一方面投放的棉花質(zhì)量有所下降，另一方面沒有進口棉拋售，而更主要原因還是下游用棉需求不給力。

    紡織市場由于春節(jié)停工放假的情況較多，企業(yè)節(jié)后復工緩慢，面臨訂單不足、成本高企、資金困難以及工人難尋等問題，特別是中小型企業(yè)更嚴重，開工率低、觀望情緒較為普遍，原料補庫意愿不高，市場需求不振，后市信心不足。下游棉紗、棉布需求疲軟，市場交易清淡，價格表現(xiàn)低迷，市場走貨緩慢，整體仍處節(jié)后恢復當中。進口外棉仍然是企業(yè)首選，近期價格大漲，特別是高等級的美棉、澳棉分別有1000元~2000元/噸的漲幅，而且配額缺乏，以致港口外棉交易冷清，有價無市現(xiàn)象延續(xù)。