2015年行情回顧:庫(kù)存壓力大,紡織企業(yè)訂單不足,棉價(jià)不斷創(chuàng)新低。

　　2016年市場(chǎng)分析邏輯及展望:政策后遺癥帶來的高庫(kù)存以及經(jīng)濟(jì)下行壓力導(dǎo)致的紡織企業(yè)盈利能力下降,進(jìn)口棉受政策限制,棉紗則因進(jìn)口成本低穩(wěn)中有增,國(guó)內(nèi)高成本導(dǎo)致近兩年紡織行業(yè)向越南、孟加拉等東南亞低成本國(guó)家轉(zhuǎn)移,原油價(jià)格低位,化纖對(duì)棉花的替代也穩(wěn)中有增。去庫(kù)存周期漫長(zhǎng),2016年棉價(jià)仍難擺脫低位震蕩走勢(shì)。

　　國(guó)際棉花供需分析:2015/16年度全球棉花產(chǎn)量、庫(kù)存期末環(huán)比均減少,消費(fèi)小幅增加,全球開始進(jìn)入去庫(kù)存周期。全球產(chǎn)供需和進(jìn)出口格局也在發(fā)生變化,印度第二年坐產(chǎn)量第一大國(guó)的交椅,孟加拉國(guó)則取代中國(guó)成為最大棉花進(jìn)口國(guó)。

　　國(guó)內(nèi)棉花供需分析:國(guó)內(nèi)庫(kù)存消費(fèi)比小幅回落,國(guó)內(nèi)棉花正處于一個(gè)供應(yīng)、消費(fèi)、庫(kù)存三降的格局中,市場(chǎng)預(yù)期差,“三降”格局未能改變棉價(jià)弱勢(shì)格局,內(nèi)需不振,出口受阻,紡織服裝行業(yè)盈利能力下滑,整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈比較脆弱,需求彈性大,只有去庫(kù)存完成,市場(chǎng)才能重新恢復(fù)活力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1、原油大跌導(dǎo)致化纖成本降低,將對(duì)棉花形成更大的替代;2、人民幣加入SDR后,匯率波動(dòng)率增加,企業(yè)能否抓住人民幣貶值重振出口;3、2016年種植和產(chǎn)量進(jìn)一步集中,區(qū)域性天氣變化對(duì)產(chǎn)量和質(zhì)量的影響增大。

標(biāo)簽：2016年 棉花 價(jià)格行情