隨著南疆氣溫的回升，新疆阿克蘇地區(qū)已進(jìn)入棉花播種適期，680萬(wàn)畝棉花播種工作已經(jīng)全面鋪開(kāi)。據(jù)記者了解，今年阿克蘇地區(qū)棉花播種時(shí)間比去年提前了兩三天，全地區(qū)棉花播種面積比去年減少了約40萬(wàn)畝。

　　與此同時(shí)，隨著春季的到來(lái)，沉寂多時(shí)的棉價(jià)正在進(jìn)入投資者的視線(xiàn)，特別是近幾日國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格大幅上漲，使得市場(chǎng)投資者興奮不已。自4月11日起，鄭棉主力1609合約期貨價(jià)格漲停后延續(xù)反彈，截至4月14日，當(dāng)周開(kāi)盤(pán)11445元/噸，收盤(pán)11575元/噸，較上一周交易日結(jié)算價(jià)上漲1180元/噸，漲幅11.35%，成交量大幅增加。

　　　替代粘膠短纖優(yōu)勢(shì)漸顯

　　近日，新疆棉報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅上揚(yáng)，“雙28”和“雙29”漲幅略大。4月14日2128B2(2129B2)、2128C2(2129C2)級(jí)且斷裂比強(qiáng)度28CN及以上的南疆手摘棉，在江蘇、山東、河南等監(jiān)管庫(kù)公檢毛重提貨價(jià)漲至12300-12500元/噸和12000-12200元/噸，較3月中旬低點(diǎn)普漲了200-300元/噸。

　　與此同時(shí)，據(jù)阿克蘇、庫(kù)爾勒等地棉花加工企業(yè)介紹，4月份以來(lái)當(dāng)?shù)卦?xún)價(jià)、看貨及成交的皮棉數(shù)量相比2、3月份有所回升，特別是阿克蘇、巴楚等站臺(tái)2128C2、3128C2級(jí)(馬值低于5.2，斷裂比強(qiáng)度28CN及以上)出貨較快，“雙28”手摘棉的疆內(nèi)提貨價(jià)也漲至12000元/噸左右。

　　“原本我們以為需求真正好起來(lái)，要等到6月份，沒(méi)想到4月初至今國(guó)內(nèi)部分棉花價(jià)格一直在小幅上漲，成交相對(duì)活躍，這讓我們對(duì)后市充滿(mǎn)信心。不過(guò)，目前3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在12200元/噸左右，雖然較4月初上漲100元/噸，但部分軋花廠、棉商已經(jīng)趁機(jī)出貨了?！币晃婚L(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)皮棉生意的現(xiàn)貨商張經(jīng)理接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　除了現(xiàn)貨需求助推價(jià)格上漲外，另一方面是市場(chǎng)的“缺口論”。在4月8日召開(kāi)的2016中國(guó)棉花期貨論壇上，路易達(dá)孚董事長(zhǎng)陳濤表示，2015/16年度如果沒(méi)有儲(chǔ)備棉，產(chǎn)需缺口巨大，估計(jì)在150萬(wàn)噸。

　　“事實(shí)上，棉花期貨的價(jià)格從3月初開(kāi)始企穩(wěn)回升，這部分原因是由于新年度棉花播種即將開(kāi)始，過(guò)去幾年棉花價(jià)格持續(xù)走低，種植收益銳減甚至出現(xiàn)虧損，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新年度棉花播種面積進(jìn)一步減少。核心因素仍是宏觀因素，證券資本進(jìn)入商品市場(chǎng)，并且逐步做多?！鞭r(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)研究經(jīng)理林國(guó)發(fā)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　林國(guó)發(fā)表示，棉花價(jià)格上漲的部分原因是由于全球主要央行加大貨幣投放，國(guó)內(nèi)貨幣政策趨于寬松，大宗商品價(jià)格上升，特別是工業(yè)品價(jià)格上漲明顯。與此同時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格跟隨強(qiáng)勢(shì)上漲，化纖及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上行。

　　長(zhǎng)久以來(lái)，化纖替代效應(yīng)一直對(duì)中國(guó)以及全球的棉花消費(fèi)產(chǎn)生影響。

　　“由于前幾年國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格居高不下，使得企業(yè)用棉成本過(guò)高，部分企業(yè)甚至將生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)。不過(guò)，隨著2014/15年度國(guó)家嘗試性實(shí)施棉花目標(biāo)價(jià)格政策，棉花價(jià)格由之前的政策主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)，這不僅降低下游企業(yè)用棉成本，而且也提升了產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力?！绷謬?guó)發(fā)告訴記者。

　　隨著棉花目標(biāo)價(jià)格政策實(shí)施，雖然降低了國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差，棉花進(jìn)口數(shù)量減少，需求逐步企穩(wěn)，但由于化纖替代效應(yīng)，棉花需求企穩(wěn)還需要更多基本面因素配合。

　　據(jù)招商期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)钪窘榻B，從3月份紡織企業(yè)實(shí)際調(diào)研情況來(lái)看，紡織企業(yè)對(duì)棉花的需求有所企穩(wěn)，產(chǎn)成品庫(kù)存小幅下降。

　　對(duì)此，楊志江認(rèn)為，目前對(duì)于大中型紡織企業(yè)而言，原料采購(gòu)和成本控制有優(yōu)勢(shì)，效益明顯好轉(zhuǎn)。雖然棉花價(jià)格現(xiàn)在仍比滌綸短線(xiàn)價(jià)格高4000元/噸以上，與化纖相比暫時(shí)還不具備優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)在粘膠短纖(非化纖，屬于合成纖維)比棉花價(jià)格高出2000元/噸以上，棉花對(duì)粘膠短纖的替代已經(jīng)具備可行性。

　　現(xiàn)貨需求活躍助力去庫(kù)存

　　在美元走軟和對(duì)棉花需求不斷上升的背景下，紐約5月合約棉花期貨價(jià)格已經(jīng)升至近兩個(gè)月高位，最高報(bào)收62.37美分/磅。4月14日，受美元指數(shù)上漲影響，ICE5月合約棉花期貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，下跌0.64美分，報(bào)收60.89美分/磅。

　　Keith Brown and Co棉花交易員Keith Brown表示，技術(shù)指標(biāo)顯示空頭“已不再受歡迎”。ICAP Cotton的Louis Barber在報(bào)告中稱(chēng)，盡管長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)一直預(yù)期中國(guó)需求將因其棉花政策改革及國(guó)儲(chǔ)銷(xiāo)售而下降，但其需求仍活躍。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)4月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月5日當(dāng)周，投機(jī)客減持期棉凈空頭頭寸3976手至37134手。

　　“雖然從國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量和需求量來(lái)看，由于進(jìn)口棉花、棉紗數(shù)量較大，產(chǎn)不足需的情況雖已存在數(shù)年，但對(duì)市場(chǎng)影響很小。如今，隨著國(guó)產(chǎn)棉花和棉紗的價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，進(jìn)口棉花、棉紗數(shù)量大幅下滑，產(chǎn)不足需對(duì)價(jià)格的利好效應(yīng)很快就表現(xiàn)了出來(lái)?！鄙虾Ｄ称谪浰侥紬罱?jīng)理接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“近期棉花期貨出現(xiàn)大幅上漲，甚至出現(xiàn)漲停現(xiàn)象，說(shuō)明現(xiàn)貨需求有所好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格暫時(shí)還不具備趨勢(shì)性大漲的條件，主要是因?yàn)閲?guó)家拋儲(chǔ)在即，拋儲(chǔ)價(jià)基本可以認(rèn)為是期貨價(jià)格的相對(duì)頂部，期貨價(jià)格相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)寬幅震蕩是基本形態(tài)。”楊志江認(rèn)為。

　　另外，市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)棉花的暴漲與市場(chǎng)缺少優(yōu)質(zhì)的棉花有關(guān)，那么國(guó)內(nèi)是否也缺少優(yōu)質(zhì)棉花供應(yīng)呢？對(duì)此，楊志江認(rèn)為，目前屬于本棉花年度的后半期，美棉質(zhì)量穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)缺少高品種棉花是個(gè)事實(shí)。外圍市場(chǎng)基本面要好于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主要是2015年度外圍市場(chǎng)大幅減產(chǎn)且消費(fèi)好于中國(guó)。

　　相對(duì)而言，作為外圍市場(chǎng)價(jià)格代表的美棉期貨價(jià)格表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)好于國(guó)內(nèi)，至少2016年度外圍市場(chǎng)不具備趨勢(shì)性大跌的條件。但由于中國(guó)棉花進(jìn)口的急劇減少，對(duì)外圍市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)造成影響。因此，外圍市場(chǎng)同中國(guó)一樣，后期棉花價(jià)格會(huì)進(jìn)入一個(gè)寬幅震蕩行情。