一周主要回顧:1、行業(yè)跟蹤:①11月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長23.1%,增速創(chuàng)年內(nèi)新高。其中服裝零售量同比增長9.2%。②11月紡織服裝出口增長3.0%,增速同比放緩。11月份紡織品服裝出口209.73億美元,為今年6月以來單月出口次低值。

　　2、公司跟蹤:①報(bào)喜鳥回購股份計(jì)劃:報(bào)喜鳥推出回購股份計(jì)劃的長效機(jī)制,公司計(jì)劃在兩年內(nèi)分兩期實(shí)施股份回購,分別以自有資金不超過8000萬元和1億元回購社會(huì)公眾股,第一期回購價(jià)格不超過每股12元。

　　回購有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心、傳遞大股東認(rèn)為公司被低估的信號(hào)。②朗姿股份終止股權(quán)激勵(lì)公告:朗姿今年高層發(fā)生一定變動(dòng),出于均衡新老管理團(tuán)隊(duì)利益的考慮,公司終止了于今年5月提出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用采用一次性計(jì)提原則將對(duì)短期的業(yè)績產(chǎn)生影響,但不影響公司長期的成長性,維持買入評(píng)級(jí)。③卡奴迪路跟蹤:卡奴迪路與韓國(株)信元簽約代理旗下SIEG品牌,該品牌在中國大陸地區(qū)已開設(shè)11個(gè)門店,按合同規(guī)定將由公司于2013年3月1日承接。同時(shí)出于稅收優(yōu)惠政策的考慮公司在山南設(shè)立子公司,預(yù)計(jì)未來子公司主營團(tuán)購業(yè)務(wù)。

　　上周紡織服裝板塊走勢(shì)表現(xiàn)略弱于市常上周紡織服裝指數(shù)漲3.99%,相對(duì)申萬A指數(shù)跌0.43%。其中,紡織制造指數(shù)漲3.98%,相對(duì)申萬A指跌0.44%;服裝家紡指數(shù)漲3.99%,相對(duì)申萬A指跌0.43%。

　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù):①11月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長23.1%。服裝類零售額同比增長23.1%;針紡織品零售額同比增長31.1%。

　　各類服裝零售量同比增長9.2%。②11月紡織品和服裝兩類出口額分別同比增長1.1%和4.2%。紡織品出口81.11億美元,環(huán)比提高0.77%,服裝及其附件出口128.62億美元,環(huán)比下降12.52%。③上周棉花、化纖價(jià)格漲跌互現(xiàn):國內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨上周微漲收?qǐng)?bào)于19053元/噸,鄭棉主力合約報(bào)20320元/噸。滌綸短纖漲2.4%報(bào)10850元/噸,粘膠短纖跌1.9%報(bào)13630元/噸,錦綸切片跌0.5%報(bào)19600元/噸。

　　我們的觀點(diǎn):11月服裝銷售創(chuàng)年內(nèi)新高,板塊關(guān)注度有所提高。受低基數(shù)和打折促銷雙重因素疊加的影響,11月百家服裝增速創(chuàng)年內(nèi)新高。預(yù)計(jì)今年冬裝售罄率有望回升至65%-70%的水平,我們認(rèn)為售罄率提升有助于增強(qiáng)加盟商的信心和訂貨熱情。受冬裝銷售利好的影響近期板塊隨大盤出現(xiàn)連續(xù)2周的上漲,從和投資者交流的反饋來看服裝板塊的關(guān)注度較之前相比出現(xiàn)明顯的升溫,但投資者對(duì)于明年的業(yè)績預(yù)期均相對(duì)謹(jǐn)慎且出現(xiàn)了明顯的分化,我們判斷行業(yè)的業(yè)績低谷將出現(xiàn)在明年上半年,出于自下而上的考慮持續(xù)推薦日化巨頭上海家化,可重點(diǎn)關(guān)注明年業(yè)績確定性較強(qiáng)的高端品牌朗姿股份、卡奴迪路和男裝龍頭七匹狼、報(bào)喜鳥。