投資建議受去年同期基數(shù)低、年關百貨商場加大促銷力度的影響,11月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長23.1%,為年內首次增速超過20%。該銷售數(shù)據(jù)同比及環(huán)比改善是短暫的,預計終端零售2012年12月份同比增長不如11月份,終端沒有明顯改善,我們對紡織行業(yè)整體持中性觀點。

　　我們建議關注子行業(yè)發(fā)展快、公司業(yè)績增長確定性強的個股:1、卡奴迪路,公司業(yè)績確定性強,處延擴張有保障;2、富安娜,行業(yè)增長較快,公司直營管控能力強,前期投入效果逐步顯現(xiàn);3、探路者,行業(yè)處于初創(chuàng)期,行業(yè)增長快,公司具有先發(fā)優(yōu)勢,外延拓展空間大。

　　數(shù)據(jù)追蹤宏觀數(shù)據(jù):11月份我國CPI同比上漲2.0%,時隔兩個月后重回“2”時代。其中,衣著類價格同比上漲2.3%,服裝類價格同比上漲2.4%,分別較上月下降0.4和0.6個百分點。

　　消費零售數(shù)據(jù):由于去年同期基數(shù)較低,以及臨近年關,商場加大促銷力度的共同作用,11月份全國百家大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長23.1%,是年內首次增速超過20%,增速較上月加快8.9個百分點,較去年同期大幅提高12.8個百分點。12月份因去年春節(jié)時間較早,相對促銷活動較多,去年基數(shù)較高,今年同比增長較低。

　　出口數(shù)據(jù):11月份我國紡織服裝單月出口金額實現(xiàn)209.68億美元,同比增加2.89%。分地區(qū)看,11月份我國紡織服裝向香港出口環(huán)比上升,向日本、美國、歐盟出口環(huán)比有所下滑。

　　主要新聞&公告摘要1)國際時尚品牌紛紛嘗試渠道下沉,繼續(xù)在二三線城市市場擴張;2)服裝電商紅火,凡客受益,陳年稱要做線上優(yōu)衣庫;3)李寧公司發(fā)布預計支出為14億-18億人民幣的“渠道復興計劃”;4)探路者進軍輕專業(yè)級戶外市場;5)卡奴迪路代理韓國品牌。

　　上月市場回顧12月份,紡織服裝行業(yè)板塊上漲17.02個百分點,同期滬深300指數(shù)上漲17.91個百分點,紡織服裝板塊跑輸大盤0.89個百分點。