行情回顧:上周大盤整體下跌,品牌服裝子板塊跌幅為2.99%,申萬紡織服裝板塊跌幅為1.45%,小于大盤4.18%的跌幅。個股方面,漲幅排名前十中宜科科技以15.78%的漲幅居首,其次是維科精華和夢潔家紡,漲幅均在11%以上,跌幅前列中,雅戈?duì)?、華茂股份、ST德棉等跌幅較大,跌幅在9%左右。

　　行業(yè)關(guān)注:紡織品服裝首月出口增14.7%(2013-2-21);浙江紡織品服裝出口仍位居全國首位(2013-2-22);2013年春節(jié)黃金周百家零售企業(yè)零售額增長14.4%,創(chuàng)2010年來新低(2013-2-20);VEROMODA又上黑榜抽查唄曝皮革易脫色(2013-2-18)。公司公告:羅萊家紡:關(guān)于全資控股子公司購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的公告(2013-2-19)。

　　投資策略:上周市場遭遇整體性調(diào)整,市場熱點(diǎn)又回消費(fèi)等防御性板塊。品牌服裝跟隨非周期板塊表現(xiàn)優(yōu)于整個市場,我們認(rèn)為在品牌服裝自身主動性催化因素較弱的背景下,未來的行情更多是跟隨式,短期缺乏超配理由,本周繼續(xù)關(guān)注年報(bào)公布情況。長期來看,本土品牌企業(yè)面臨外延式增長模式瓶頸,不得不直面增速下滑并反思增長模式,未來企業(yè)將自發(fā)地在精細(xì)化運(yùn)作上下更多功夫,我們更傾向于當(dāng)前精細(xì)化運(yùn)作難度較低的品類且基礎(chǔ)較好的公司如九牧王、探路者和富安娜。