分析人士并認(rèn)為，隨著國務(wù)院穩(wěn)進(jìn)口政策的落實(shí)，未來進(jìn)口增速料將回升；而先導(dǎo)指數(shù)回落暗示未來出口增速可能放緩，但料仍會保持較高水平；處于高位的貿(mào)易順差將有所縮窄。
中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉稱，“出口稍有回落，但增速還是比較快，得益于美國經(jīng)濟(jì)的回升，還有像印度的需求也保持較快增長。進(jìn)口增速相對較低，跟國內(nèi)需求不旺以及大宗商品價(jià)格下跌有關(guān)?！?
他并表示，10月份仍有大額貿(mào)易順差，主要來自一般貿(mào)易及其比重的持續(xù)提升，顯示對外貿(mào)易方式逐漸變化，特別是隨著外商直接投資（FDI）減少，傳統(tǒng)加工貿(mào)易有漸行漸遠(yuǎn)之勢。
“根據(jù)出口先導(dǎo)指數(shù)回落、擴(kuò)大進(jìn)口政策刺激等因素綜合判斷，預(yù)計(jì)未來兩三個(gè)月出口增速可能略有回落，進(jìn)口增速則有望回升，按此大額貿(mào)易順差將會收窄。”高玉偉并稱，不過全年外貿(mào)增長目標(biāo)應(yīng)該是無法完成了。
華寶信托駐上海分析師聶文表示，由于出口面臨的不確定性，同時(shí)進(jìn)口疲弱暗示內(nèi)需不振，故經(jīng)濟(jì)仍面臨相對較大的下行壓力，“央行可能繼續(xù)出臺定向?qū)捤烧摺！?
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則認(rèn)為政策應(yīng)該是三箭齊發(fā)，首先是果斷通過強(qiáng)有力手段引導(dǎo)社會融資成本下行，增強(qiáng)企業(yè)活力；其次政府加強(qiáng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的職責(zé)，加快高鐵能源和民生的審批節(jié)奏，來未雨綢繆。
“長期政策方面，不能忘了改革是核心，加快國有企業(yè)改革，加快一帶一路的推進(jìn)，加快新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。必須遠(yuǎn)近結(jié)合，不能像過去那樣經(jīng)濟(jì)好了就什么不做，不好了就著急得不行。”李慧勇說。
中國海關(guān)周六公布，按美元計(jì)價(jià)的10月貨物貿(mào)易出口同比增長11.6%，進(jìn)口同比增長4.6%。路透調(diào)查預(yù)估中值分別為增長10.6%和5.5%；10月貿(mào)易順差454.1億美元，同比擴(kuò)大46%。
中國10月進(jìn)出口增速與貿(mào)易順差圖表：
全年目標(biāo)料無法實(shí)現(xiàn)
中國年初制定了全年外貿(mào)進(jìn)出口增長7.5%的目標(biāo)，然而上半年增速僅為1.2%。盡管下半年外貿(mào)好轉(zhuǎn)拉動(dòng)1-10月份增速回升至3.8%，但全年僅余兩個(gè)月，實(shí)現(xiàn)7.5%目標(biāo)的可能性已經(jīng)不大。
中國商務(wù)部發(fā)布秋季報(bào)告稱，2014年中國對外貿(mào)易增速仍將高于全球貿(mào)易平均增速，也高于大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體對外貿(mào)易增速。2015年外貿(mào)發(fā)展面臨的國際環(huán)境可能略有改善，但回升幅度有限，外部需求難有明顯回升。
“從現(xiàn)在來看，全年7.5%的外貿(mào)增速目標(biāo)很難能夠?qū)崿F(xiàn)?！苯煌ㄣy行金融研究中心宏觀研究員劉學(xué)智說，海關(guān)出口先導(dǎo)指數(shù)暗示出口可能放緩，另外廣交會參展商和成交額的下降，亦說明未來外需可能會有所減弱。
海關(guān)公布的中國10月外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)較9月下滑1.6至41.7，預(yù)示未來兩到三個(gè)月的出口增速將有所放緩。
中國國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁表示，估計(jì)四季度整個(gè)出口在10%左右，進(jìn)口能保持在5%左右。去年前四個(gè)月的貿(mào)易基數(shù)太高導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真。不過從外貿(mào)形勢看，外貿(mào)對四季度的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)偏正面。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月進(jìn)出口同比增長3.8%。其中出口增長5.8%；進(jìn)口增長1.6%；貿(mào)易順差為2,771.1億美元，同比擴(kuò)大38.5%。
為穩(wěn)定外貿(mào)進(jìn)口，中國國務(wù)院辦公廳上周四發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口的若干意見，繼續(xù)鼓勵(lì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備和關(guān)鍵零部件等進(jìn)口，穩(wěn)定資源性產(chǎn)品進(jìn)口。
熱錢流入
中國9月出口同比增速意外高達(dá)15%，導(dǎo)致市場認(rèn)為此增長“質(zhì)量”存疑，恐怕存在一定“水分”，很可能涵蓋了虛假貿(mào)易的因素。投機(jī)客可能希望從人民幣升值，或即將開通的滬港通中獲利。
“（出口高速增長）一個(gè)重要原因就是，出口仍是熱錢流入的重要渠道，還是有熱錢通過貿(mào)易來流入國內(nèi)，這跟國內(nèi)股市上漲有密切的關(guān)系，跟人民幣匯率從5月以來顯著回升有密切的關(guān)系?！笔讋?chuàng)證券研究所副所長王劍輝說。
他并稱，這一段時(shí)間沒有推出刺激出口的政策，更多還是資本流入的表現(xiàn)，從外部看出來對中國市場的信心，說明國際資本看好人民幣資產(chǎn)和中國股市，體現(xiàn)了國外資本對中國經(jīng)濟(jì)的信心，也有對制度改革的信心。
在美國退出量化寬松及美元升值的基礎(chǔ)上，今年5月以來人民幣兌美元CNY=CFXS仍升值2.2%，人民幣兌歐元，澳元，日元，英鎊則普遍升值約7-8%。
海關(guān)分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國10月貴金屬或包貴金屬的首飾出口同比增長187%至48.6億美元，而9月份則高達(dá)108億美元，同比增幅為678%。
招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)在數(shù)據(jù)點(diǎn)評時(shí)也認(rèn)為出口數(shù)據(jù)或存在虛假貿(mào)易成分。
“近期貨運(yùn)、貴金屬出口、對港臺出口數(shù)據(jù)較為異常，此外，9、10月在岸人民幣與離岸人民幣兌美元出現(xiàn)了明顯的匯差，使得內(nèi)地美元資金可以通過到香港兌換人民幣進(jìn)行套利，且這與我們監(jiān)控的資本流動(dòng)情況基本相符，因此出口數(shù)據(jù)中或存在虛假貿(mào)易成分?！闭猩套C券宏觀分析師劉亞欣表示。
她并同時(shí)指出，這些數(shù)據(jù)異常在本月轉(zhuǎn)弱，則可能是因?yàn)樘摷儋Q(mào)易在政府近期的著力打擊下有所收斂。
不過在申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇淡化熱錢對數(shù)據(jù)的沖擊，“貴金屬和香港數(shù)據(jù)顯示中國出口異常，但熱錢是控制不了，不過熱錢也不是主體，只是干擾，其對主體是影響不了的?！?/P>
