紡織服裝行業(yè)2014年中報基本披露完畢，總結(jié)如下：門店數(shù)量繼續(xù)所減：從中報公布的情況來看，上半年服裝行業(yè)的門店數(shù)量大部分呈縮減狀態(tài)。門店數(shù)量仍有增加的公司有：海瀾之家、報喜鳥、雅戈爾、森馬服飾和探路者。

　　從主營業(yè)務(wù)收入增長來看，行業(yè)銷售收入大部分呈負增長態(tài)勢，其中二季度的收入負增長情況較一季度略有好轉(zhuǎn)，男裝板塊唯一還有正增長的公司是海瀾之家。休閑類，只有森馬服飾由于童裝業(yè)務(wù)的帶動，整體還錄有一定正增長。從凈利潤增長來看，凈利潤減少幅度呈擴大趨勢，凈利潤減少超過銷售收入的減少，其中男裝行業(yè)的凈利潤下降最為明顯，其次是時尚休閑類，最后是家紡行業(yè)。從營運效率來看，各類公司應(yīng)收項目占收入的比重改善明顯，從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，在經(jīng)歷了近2年的去庫存過程，大部分公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)沒有減少，而是有了不同程度的增加，男裝行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)仍需改善。

　　未來十二個月內(nèi)，維持紡織服裝行業(yè)“中性”評級。

　　服裝行業(yè)大多依然處在調(diào)整期，收入和凈利潤倒退居多，二季度收入倒退的狀況略有改善，但凈利潤增長情況持續(xù)惡化，分類型來看，家紡類整體情況相對較好，然后是時尚休閑類，男裝情況最差。由于整個行業(yè)面臨新的變革，能夠順利調(diào)整快速適應(yīng)的公司畢竟少數(shù)，因為我們認為紡織服裝行業(yè)的調(diào)整是個長期過程，至少目前來看，還沒有探索出新的路徑選擇，維持行業(yè)“中性”評級。