核心觀點

　　行情回顧:上周大小指數(shù)表現(xiàn)分化,滬深300下跌4.03%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.05%,紡織服裝行業(yè)全周下跌2.32%,表現(xiàn)強于滬深300指數(shù),其中紡織制造與服裝家紡板塊分別下跌4.13%與0.93%。個股方面,上周行業(yè)多數(shù)個股隨指數(shù)回調(diào),漲幅居前的主要是涉及跨界投資與并購重組部分公司,我們覆蓋的公司中,上周百圓褲業(yè)與探路者取得了不錯的正收益。

　　A股行業(yè)與公司重要信息:(1)九牧王:公司第一期員工持股計劃募集資金總額上限3.02億元,其中員工自有資金1.09億元,上市公司為員工(不含公司董事、監(jiān)事、高管及關(guān)聯(lián)人)提供不高于其自有資金4倍的借款,在股東大會通過本員工持股計劃6個月內(nèi)通過二級市場購買公司股份。(2)百圓褲業(yè):公司以自有資金9000萬元通過增資方式投資深圳通拓科技9%股權(quán)。(3)華孚色紡:公司第一期員工持股計劃擬募集資金2億元,其中員工募集資金總額不超過2000萬元,在股東大會通過本員工持股計劃6個月內(nèi)通過二級市場購買公司股份。

　　本周建議板塊組合:本周組合:森馬服飾、九牧王、海瀾之家、華孚色紡和夢潔家紡。上周組合表現(xiàn):森馬服飾-6.56%、雅戈爾-4.96%、海瀾之家-3.07%、九牧王0.00%和興業(yè)科技-1.15%。

　　上周主要研究報告:(1)奧康國際年報點評:看好公司15年凈利潤增速實現(xiàn)兩位數(shù)增長。(2)雅戈爾年報點評:“金融+健康養(yǎng)老+創(chuàng)投”奠定長牛屬性。(3)際華集團年報點評:14年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長,15年業(yè)績有望逐季改善。(4)上海家化季報點評:一季報符合預(yù)期,未來看點仍在新品推進和并購落地。

　　投資建議與投資標的

　　近期市場風(fēng)格持續(xù)分化,大小指數(shù)走勢差異日益明顯,我們板塊中表現(xiàn)強的也多數(shù)是涉及并購重組或者有跨界投資預(yù)期的公司,從周末的公告看,板塊內(nèi)推出員工持股計劃的公司日益增多,也為未來可能的跨界投資提供了更大的想象空間。

　　本周我們板塊策略上繼續(xù)建議“有業(yè)績安全邊際的大票+有主觀能動性帶來的投資預(yù)期的小票”的策略組合。我們認為15年行業(yè)中線有大空間的品種:森馬服飾(002563,買入)和奧康國際(603001,買入),穩(wěn)健型品種:雅戈爾(600177,增持)、海瀾之家(600398,買入)、羅萊家紡(002293,買入)、富安娜(002327,買入)和九牧王(601566,增持)等,體育三杰探路者(300005,買入)、貴人鳥(603555,未評級)和潯興股份(002098,未評級),預(yù)計全年伴隨主題投資將持續(xù)震蕩向上,轉(zhuǎn)型成功品種主要推薦百圓褲業(yè)(002640,買入),預(yù)期轉(zhuǎn)型或投資創(chuàng)新值得重點關(guān)注品種有夢潔家紡(002397,未評級)、報喜鳥(002154,未評級)、大楊創(chuàng)世(600233,未評級)、紅豆股份(600400,未評級)、希努爾(002485,未評級)、浪莎股份(600137,未評級)和棒杰股份(002634,未評級)等。

　　風(fēng)險提示

　　行業(yè)投資風(fēng)險主要來自于國內(nèi)零售終端復(fù)蘇進度慢于預(yù)期。