投資要點(diǎn)

　　8月投資策略:根據(jù)流通市值加權(quán)平均計(jì)算,7月紡服板塊下跌10.71%,領(lǐng)先大盤指數(shù)3.96個(gè)百分點(diǎn)。

　　7月組合收益率為-23.89%,跑輸行業(yè)指數(shù)13.71個(gè)百分點(diǎn)。7月行業(yè)內(nèi)分化很大,紡織制造板塊期間下滑11%,品牌服裝板塊下滑1%,其中家紡子行業(yè)表現(xiàn)最好。在此背景下,我們8月策略和7月的不同點(diǎn)在于舍棄題材彈性最大化標(biāo)的,在震蕩市存量資金博弈階段建議根據(jù)業(yè)績(jī)、題材兼具來(lái)選擇標(biāo)的,推薦有估值底(中報(bào)業(yè)績(jī)不錯(cuò))、子行業(yè)龍頭以及有一定想象空間的標(biāo)的:航民股份(15-17EPS為0.87、1.04、1.12元,對(duì)應(yīng)PE14、12、11倍,16年P(guān)eg0.54,印染子行業(yè)龍頭,成本挖潛帶動(dòng)盈利能力不斷提升)、森馬服飾(15-17EPS為1.07、1.30、1.47元,對(duì)應(yīng)PE22、18、16倍,16年P(guān)EG0.70,中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0%-30%,休閑業(yè)務(wù)復(fù)蘇、童裝快速增長(zhǎng)、參股布局跨境電商)、羅萊家紡(15-17EPS為0.66、0.78、0.91元,對(duì)應(yīng)PE26、22、19倍,16年P(guān)EG1.10,中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0%-20%,合伙人制度逐步確定后,二次創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚,各個(gè)項(xiàng)目只要有前景就投資,多點(diǎn)開花,后期空間巨大)、華孚色紡(15-17EPS為0.35、0.43、0.52元,對(duì)應(yīng)PE30、24、20倍,16年P(guān)EG0.52,中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期,歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)59.97%,高杠桿員工持股計(jì)劃增強(qiáng)投資信心,后期有供應(yīng)鏈投資預(yù)期)。

　　一周公告:【搜于特】公布半年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入864,126,209.09元,同比增長(zhǎng)52.02%,歸屬凈利潤(rùn)109,096,324.67元,同比增長(zhǎng)47.39%。每股收益0.11元,同比增長(zhǎng)57.14%。【潯興股份】發(fā)布半年度業(yè)績(jī)快報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.41億元,同比怎張0.04%;歸屬凈利潤(rùn)45,285,347.31元,同比下降14.61%。

　　【奧康國(guó)際】實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162,676.16萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)12.12%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21,817.54萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)37.95%。【華孚色紡】發(fā)布半年度業(yè)績(jī)快報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.3億元,同比增長(zhǎng)5.01%;歸屬母公司凈利潤(rùn)2.26億元,同比增長(zhǎng)59.93%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)公司轉(zhuǎn)型、并購(gòu)進(jìn)程低于預(yù)期等。